银河证券：中药集采落地 看好受影响较小的品牌中药

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中国银河证券研报认为，看好受控费政策影响小的品牌中药。品牌中药主要包括中药老字号和现代知名OTC品牌产品，这两类中成药受政策影响较小，且景气度好于中药其他领域。看好具有一定竞争壁垒的品牌中药公司，具有较强竞争壁垒的中药产品具有更强的议价能力，无论是被纳入集采还是用于OTC零售渠道，均可保持较为坚挺的价格体系。随着国家愈发重视中医药发展，中药品牌价值有望重塑，竞争壁垒较高的中药老字号和现代知名OTC将享受更高的品牌溢价。建议关注：1)中特估相关的国药系及华润系公司，推荐太极集团(600129)、天坛生物(600161)、昆药集团(600422)、华润三九(000999)、东阿阿胶(000423)等；2)政策受益及出海逻辑逐渐明确的创新药(159992)及创新器械，推荐迈瑞医疗(300760)、乐普医疗(300003)、恒瑞医药(600276)、科伦药业(002422)、复星医药(600196)等；3)AI赋能提升企业长期竞争力，推荐金域医学(603882)、迪安诊断(300244)、美年健康(002044)等；4)非新冠疫苗疫后恢复，关注康泰生物(300601)、欧林生物(688319)等；5)医药商业中具有特色业务的公司，推荐上海医药(601607)、百洋医药(301015)；6)消费复苏带动医美需求释放，推荐爱美客(300896)、华熙生物(688363)、华东医药(000963)等。

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